24 november 2012

En uppåtvecka för en gångs skull

Med åren har jag blivit allt mer kritisk till att förlita mig enbart på teknisk analys, men en sak som jag faktiskt fortfarande är beredd att helt skriva under på, är att kurserna tenderar till att leta sig inåt mot en de långa glidande medelvärdena. I aktier där man räknar med att den långsiktiga trenden skall fortsätta uppåt, lönar det sig ofta att vänta åtminstone till dess att kursen handlas runt MA200, vilket då kan vara en alternativ första ingångspunkt istället för det där härliga tappet på 25-30 procent som inte verkar komma.

I aktier där den långsiktiga uppgången inte är lika stark eller självklart är det desto säkrare att handla när kursen hastigt har dragit iväg från MA200, ett bra exempel just nu är Swedish Match. Oavsett hur framtiden ser ut så kan man ha goda skäl att tro att vi i alla fall kommer att tangera MA200 inom en inte alltför lång tidsperiod, då kursen kommer att stå högre än den gör idag. Om Swedish Match-aktien är nästa köp inom kort eller inte måste jag fundera på ett tag till i alla fall.

Ett annat alternativ, inspirerat av bloggaren Dollarmiljonären, är France Telecom (även känt som Orange). Företaget är ett av världens största inom telekom, men har haft en rejäl utförsresa rent kursmässigt senaste åren, men har samtidigt har fantastiska utdelningar. Så trots att de nu meddelat att de sänker utdelningen kraftigt så är det fortfarande många gånger bättre än i ett genomsnittligt utdelande företag. Värderingen är knappt sju gånger vinsten och med det i kombination med den fortsatt höga utdelningar och att vi kan handla aktien till en historiskt sett bra dollarkurs gör så klart även detta till ett tänkbart köp inom kort.

Listan just nu;

France Telecom
Swedish Match


Vi har under veckan kunnat se stigande kurser på OMX30. Välbehövligt då det varit ganska neråt här ett tag nu. Vi tangerande inte golvlinjen som gäller sedan september förra året även om vi var nära förra veckan. Nu är vi istället över MA200 igen. På makrosidan har det varit tjafs om långsiktiga EU-budgetar och lite om Greklands evigt ohållbara situation, det känns som att marknaden inte riktigt längre orkar bry sig om tjatet den här gången utan istället fortsätter fokusera på hur företagen faktiskt verkar gå. Skönt.

Vidare har det skett en hel del ändringar i riktkurserna för flera av de svenska bolagen, bland annat har riktkursen sänkts för HM från 220 kr till 200 kr. Intresseklubben noterar...

Till sist, en titt på norsk oljeservice. Mina bevakningsbolag DNO, Fred Olsen, Aker Solutions and Seadrill noterar fortfarande för höga kurser, även om t ex Seadrill inte har någon särskilt hög värdering. Men för att det i nuläget skall bli aktuellt med ett köp så vill jag nog har ett lite mer kraftfullt tapp i någon av dessa aktier. Seadrill har åtminstone börjat komma ner runt MA200 den senaste tiden.



En kurs runt 170 kr skulle antagligen betyda att jag kan tänka mig ett första köp i aktien, där är vi dock inte än och så länge det finns andra alternativ lär nog köp i norsk oljeservice få vänta ett tag till som det ser ut nu. Men jag kommer fortsätta att bevaka kurserna och fortsätter hoppas på ett bra köptillfälle.

17 november 2012

Hur har börsen egentligen gått?

Om man frågar en journalist hur börsen gått det senaste decenniet brukar man få en förklaring som utgår ifrån toppen i mars 2000. Då blir svaret att den hopplöst har gått neråt. I diagrammet här nedan blir det enkelt att argumentera för att trenden är neråt sedan år 2000, men det är omvänt lika enkelt att hävda att trenden är uppåt sedan t ex 1997, eller sedan hösten 2002, eller höst 2008, eller hösten 2011...

Ibland kan det vara bra att titta i backspegeln för att förstå hur viktigt det är att vara aktiv med sina placeringar. Det handlar inte om att pricka toppar och bottnar, för då skulle vi så klart varit fullinvesterade hösten 96, 98, 02, 08 och 11. Vi skulle sedan gjort oss helt likvida under sommaren 1998, våren 2000, sommaren 2007 och sommaren 2011 samt våren 2012. Den här typen av in- och ut ur marknaden i cykliska aktier eller eller indexfonder är dock rena önsketänkandet. Åtskilliga har försökt och konstaterat att det inte går att pricka exakta toppar och bottnar. På samma sätt leder följandet av medelvärden ofta till samma mediokra resultat. Många hävdar att man enkelt kan följa MA200 eller gyllene kors och dödskors, men faktum är att dessa strategier må ha fungerat väl mellan 1997 och 2011, men det är som vanligt ingen garanti för att det är så som nästa decennium kommer att se ut.


Just nu pratas det mycket om att vi är på väg in i eller redan befinner oss i en recession. Men det behöver inte betyda att det är fel att köpa aktier, snart är det nyår och då blir det fokus på vinsterna för nästa år, d v s 2014. Och om det är något vi sett den senaste tiden, så är det att marknaden verkar vilja slå om från bra till dåligt och dåligt till bra allt snabbare. Något som gör det än svårare att kortsiktigt gå in och ur marknaden baserat på teknisk analys.

Med detta sagt kan jag konstatera att det än så länge känns betydligt bättre att agera utifrån principen om att under lite längre sikt äga kvalitetsbolag där jag utnyttjar min möjlighet att vara delvis likvid i väntan på ytterligare kursfall samtidigt som jag har möjligheten att sälja dyrt under uppgångarna. Något som blir helt omöjligt när man sitter fast i fonder som är låsta av strikta placeringsregler.

Hennes och Mauritz i portföljen

Halvvägs in i november, denna hittills ganska tråkiga börsmånad, slog jag till med en liten post i HM. HM har tappat rejält den senaste tiden, nästan en femtedel sedan sedan toppen. Det tycker jag är tillräckligt för att inleda med en position i aktien. Inte jättebilligt, men å andra sidan inte heller tokdyrt heller.


I veckan kunde vi i bland annat Dagens Industris nätblaska läsa om hemskheterna i HMs siffror. Bra nyheter för oss som vill komma in i aktien var det i alla fall. Aktien nådde i slutet den köpzon som jag väntat på. Om detta är en botten eller bara en punkt i ruschkanan neråt återstår att de. Som vanligt gäller försiktighet i positionstagandet och jag är beredd att öka mer om det skulle falla ytterligare, men då pratar vi helt andra nivåer.

I övrigt ser nu portföljens sammansättning ut enligt tårtdiagrammet här nedan. Totalt tio aktieinnehav som nu utgör cirka 15 procent av portföljens totala värde. 10 procent ligger i medellånga räntor (Catella Avkastning) och resten är korta räntefonder med Danske Likviditet Sverige, Carnegie Likviditet och AMF Räntefond kort. OMX30 står för övrigt nu lägre än det gjorde när jag inledde detta projekt 19 juli tidigare i år.


För närvarande har jag nu tio innehav och jag planerar att ta position i cirka tio bolag ytterligare den närmsta halvårsperioden. Beroende på hur marknaden utvecklas kan det bli aktuellt med att öka ytterligare i vissa bolag om de faller ordentligt, omvänt gäller att det kan bli aktuellt med avyttring om det skulle bli omotiverade tokrusningar. Som läget ser ut nu är det antagligen mer som talar för att vi får nya fina köplägen framöver snarare än uppåtrallyn. Men som det konstaterats förut, det har vi ingen aning om.

Spara lugnt!

10 november 2012

Sidledes börs fortsätter

Veckorna rinner iväg och jag har alldeles för lite tid till att bevaka utvecklingen på marknaderna och än mindre tid att blogga, vilket jag tycker är tråkigt. Men några inlägg hinner jag med i alla fall. Under veckan som gått har vi hunnit med att avverka ett presidentval som föll ut till Obamas fördel.


Vi har haft nedåtgående kurser under veckan, många av de kvalitetsbolag som jag är intresserad av håller dock emot bra. Till exempel har jag vid flera tillfällen tidigare pratat om att jag är intresserad av aktierna inom norsk oljeservice. Där tycker jag ändå fortfarande att kurserna handlas lite väl högt, även om flera av bolagen inte har så värst hög värdering. Det är främst DNO International, Fred Olsen Energy, Aker Solutions och Seadrill som jag är intresserad av, men för att det skall bli köpläge så vill jag att det skall bli en rejäl dipp, helst ner mot 30 % från senaste toppen. För att det ens skall vara intressant att handla bör kurserna rent tekniskt kommer ner runt MA200 vilket eventuellt Seadrill är på väg att göra.

Här skall vi dock inte ha bråttom, det räcker med att gå tillbaka drygt ett halvår för att se rejäla dippar, så inom något år eller så lär vi ha köpläge i åtminstone något av bolagen.

Andra aktier som är intressanta eller börjar bli intressanta är HM, Kungsleden och Swedish Match. HM hoppas jag dock skall komma ner emot 210/200 innan det är dags för köp. Swedish Match ser grymt intressant ut rent tekniskt, men här är jag lite kluven, är snus framtiden och hur skall det egentligen gå med lågkostnadskonkurrensen som bolaget nu verkar vara utsatt för? Hur blir det med lagar och förordningar? Likaså är det med frågetecknen kring Kungsleden, finns det risk för nyemission och hur kommer det att gå med rättprocesserna?

Några kvalitetsaktier där det kan bli köpläge inom kort;

Alfa Laval
HM
NIBE

Denna trio har fallit tillbaka en del den senaste tiden och dessa ligger högt på listan för inköp om några veckor när det är dags att utöka aktieandelen i portföljen igen.

MTG (?)
Securitas (?)
Swedish Match (?)
Kungsleden (?)

Alla fyra är tekniskt intressanta, men frågan är hur det fundamentalt egentligen är ställt med dessa bolag. Det kliar i fingrarna att köpa här, men jag är tveksam och bitter av erfarenhet kring huruvida detta egentligen är smart eller inte.

Swedbank
Boliden
SCA
Hexagon
Aarhus Karlshamn
Billerud

Dessa fem aktier står högt på min bevakningslista just nu, men så länge de handlas kring sina egna toppar väljer jag att avvakta.

04 november 2012

Starbucks i portföljen

I fredags inhandlades Starbucks till portföljen. Det var egentligen planerat till i onsdags, men tyvärr så blev köpet försenat vilket gjorde aktien blev tio procent dyrare då deras senaste rapport som släpptes på torsdagskvällen visade sig vara en riktig kanonrapport. Starbucks är i min portfölj en ganska kontroversiell aktie då värderingen generellt är ganska hög i detta bolag för nävarande. Men det finns andra kvalitéer i den här aktien som jag hoppas kunna gå in mer på vid ett senare tillfälle.

Portföljen består nu av nio aktier och jag har kommit halvvägs på vägen i det antal aktier som jag vill ha som minst i portföljen. Om allt går enligt plan kommer cirka en tredjedel av portföljen vara allokerad i aktier under nästa vår.


03 november 2012

Ytterligare en vecka runt MA200

Vi håller oss kvar runt MA200 på OMX30. Har sänkt den lite brantare trendlinjen så att senaste botten nu sammanbinds med den senaste kortsiktiga botten från i somras. Det är som det påpekats tidigare nu allt mer nervöst inför valet i USA vilket inte minst märkts i de tvära kasten på Dow Jones i veckan.


Jag har i veckan plockat in ytterligare en aktie i portföljen. Den här gången föll valet på Starbucks, jag återkommer till detta i ett separat inlägg inom kort. Köpet gjordes två dagar senare än planerat, det innebar att jag tvingades köpa till tio procent dyrare då Starbucks levererade en rapport klart över förväntningarna i fredags. Detta är en bra lärdom och exempel på att man aldrig skall göra avkall på vad man bestämt att man skall göra i förväg. Självklart kan man se det som att rapporten lika gärna kunde varit tvärtom, d v s tio procent ner, men som sagt, vi vanliga småsparare har som vanligt ingen aning om de kortsiktiga händelserna. Därmed hade det, återigen, varit bättre att hålla sig till det ursprungliga beslutet och köpa på det bestämda datumet.