14 februari 2015

4 kanonrapporter!

Sedan några dagar tillbaka har mina portföljbolag levererat sina årsrapporter för 2014/kvartalsrapporter. Det ser fortsatt väldigt bra ut.

Starbucks var först ut med sin Q1. Det blev en kanonrapport.

HM ökade vinsten igen! Helåret bjöd på en 15-procentig ökning av vinsten efter skatt, eller 3,4 miljarder kronor mer vinst jämfört med 2013. Det är riktigt bra för ett bolag i HM-storlek. HM ökade antalet butiker med nästan 400 stycken, totalt har man nu drygt 3 500 butiker på 55 marknader runtom i världen.

Handelsbanken levererade som vanligt. Rörelseresultatet uppgick till 19,2 miljarder, det högsta i bankens 143-åriga historia. Utdelningen kommer att uppgå till 12,50 per aktie plus en bibehållen extrautdelning på 5 kr per aktie. Räntenettot ökade med 2 procent totalt och med 11 procent utanför Sverige - trots fallande räntor. Samtidigt har banken öppnat 24 nya kontor. När man rullar i PDF-presentationen av Handelsbankens 2014 är det minst sagt trevlig läsning om man är aktieägare. För er som vill bli på gott humör rekommenderas presentationen.

Betsson presenterade ett kanonresultat. Vinst och omsättning har under 2014 ökat med nästan en fjärdedel. Svårt att klaga på ett sådant resultat.

Samtliga innehav är väl värda att fortsätta behålla i portföljen.

Som ni säkert noterat i media så gnälls det på att rapporterna kommit in sämre än väntat i flera fallen. Som vanligt är det helt ointressant vad analytikerna tror, de har ändå ständigt fel. Att försöka pricka exakt hur det skall gå är för det mest helt meningslöst och det enda positiva med den här typen av artiklar är att det bidrar till att skapa kursrörelser som kan utnyttjas för att hyvla av i innehaven eller öka.

Media skulle förmodligen göra alla en tjänst om de slutade jämföra bolagens resultat med vad enskilda personer tror. Istället borde de läsa rapporterna och fokusera på verksamhetens förutsättningar framgent.

Makro Ändå sedan den här bloggen starta sommaren 2012 har det funnits en oro, även hos mig, att börsen inte kan stiga så mycket mer. Men trots all oro har börsen fortsatt stiga och det är fortfarande ingen som har en aning om var den kommer att ta vägen.

Vissa hävdar att minusränta och de kvantitativa lättnaderna kommer att hålla kvar de ovanligt höga värderingarna. Det ovanligt låga oljepriset kommer samtidigt att leda till bättre marginaler i många branscher vilket talar för ökade vinster som i det bästa scenariot kan kompensera på E-sidan i multiplarna.

Andra börjar öppet prata om att vi för närvarande har en köphets som karaktäriserar slutet på en nu ganska lång uppgångsperiod sedan 2008. Faktum är att ingen har en susning, som vanligt. Därför fortsätter jag att bevaka mina portföljbolag.

Fortsätter kurserna upp kommer jag öka i bolagen, börjar kurserna gå ner kommer jag eventuellt att tillfälligt minska exponeringen. Oavsett när vändningen kommer, så kommer det vara gott om tid att dra ner på exponeringen. Varken it-bubblan eller senaste finanskrisen slaktade kurserna över en natt. Vilket gärna media vill göra gällande.